週四，日本罕見地出手支撐日元，幫助日元擺脫了近40年來的最低水平——但伊朗戰爭導致的高油價阻礙了經濟更強勁復甦的可能性。
本週日元兌美元匯率維持在關鍵水平，此前有報告稱，日本政府和日本央行兩年來首次實施了規模約350億美元的匯率幹預。週五下午，日圓兌美元收在157.07，此前週四日圓一度上漲2.4%，創下自2023年1月以來的最大單日漲幅。
根據道瓊市場數據顯示，本週日圓兌美元上漲1.5%，創下自2月13日以來最佳單週表現。
本週早些時候，日圓兌美元匯率跌至 160 以上，創下 40 多年來的最低水平之一，這一關鍵關口似乎迫使日本當局出手買入日元，同時賣出美元。隨後日元出現反彈。
「幹預措施在捍衛日圓160關口方面發揮了作用，」Clocktower Group首席宏觀策略師埃里克·沃勒斯坦表示。 「但這就像用創可貼掩蓋需要縫合的傷口，」他指出，因為日本同時面臨來自兩個方面的通膨壓力：日圓貶值和伊朗戰爭。
日圓與全球油價之間的關係是雙向的。日本約90%的石油進口來自中東，並以美元支付。
因此，日圓貶值會推高以本國貨幣購買石油的成本。全球油價上漲也會削弱日圓，因為日本需要更多美元來支付進口款項。美元的避險屬性也加劇了日圓的疲軟。
因此，市場分析家認為，日圓走強可能不僅需要日本政府進行策略性的匯率幹預，還需要升息和油價下跌等因素共同作用。
沃勒斯坦告訴MarketWatch，日本首相高市早苗「希望維持低利率，以支持其刺激經濟的寬鬆財政政策」。他在周五的電話採訪中表示：“她希望透過市場幹預來控制日圓匯率、緩解通膨，並有望直接抑製油價上漲，但加息實際上可以同時解決這兩個問題。”
受伊朗戰爭導致全球原油價格飆升60%的影響，日本通膨率在3月五個月來首度加速上升。本週早些時候，日本央行維持短期政策利率不變，行長上田一夫並未就下一次利率調整的時機給出明確訊號。
這種不確定性令華爾街對日圓的未來走勢產生疑慮。花旗策略師週五表示，在日本幹預匯率後，他們決定賣出「美元/日圓空頭部位」並獲利了結，因為高漲的油價可能仍會給日圓帶來壓力。做空美元/日圓意味著投資者押注美元兌日圓貶值，或日圓兌美元升值。
「幹預措施只能起到過渡作用，促使基本面發生改變，」花旗集團全球宏觀策略和資產配置主管德克·威勒領導的策略師團隊寫道。 “由於中東戰爭，通膨預期交易在最近幾週捲土重來。展望未來，油價長期高企的風險在於，這會繼續加劇人們對通膨的擔憂。”
不包括新鮮食品的日本核心消費者物價指數3月份年增1.8%，雖然仍略低於日本央行設定的2%的目標，但對於一個幾十年來一直在與通貨緊縮或接近零通膨作鬥爭的經濟體來說，這一漲幅已屬歷史高位。
渣打銀行全球G10外匯研究主管兼北美宏觀策略主管史蒂夫·英格蘭德表示，日圓在本週幹預後反應如此劇烈並不令人意外，尤其是在黃金周假期期間亞洲市場流動性較低的情況下。
「如果我在外匯市場上投入350億美元，我也會左右市場。問題是我能這麼做多少次，」英格蘭德在電話中告訴MarketWatch。 “有趣的是，日本是在流動性極低的一周內採取了這一行動，因此，理論上講，在市場流動性不足時威脅幹預，應該能讓你獲得更大的即期收益。”
根據彭博社報道，日本正考慮進軍石油期貨市場。此舉旨在緩解日圓貶值壓力，決策者認為能源價格飆升是日圓兌美元走弱的主要原因。
週五日圓走強，全球及美國原油期貨價格下跌。美國西德州中質原油6月合約價格下跌。
7月交割的全球基準布蘭特原油期貨價格下跌3%至每桶101.94美元
根據FactSet的數據，布蘭特原油價格下跌2%，至每桶108.17美元。本週早些時候，布蘭特原油價格一度觸及每桶125美元，創下伊朗戰爭爆發以來的最高水準。
日本駐美國大使館和日本財務省尚未回覆MarketWatch的置評請求。
沃勒斯坦說：“認為他們真的能壓製油價是錯誤的。或許你可以用言語左右本國貨幣的匯率，但你不可能在全球石油市場上做到這一點——尤其是在伊朗衝突並非日本所能掌控的情況下。”